抓住下游化工行业发展趋势

抓住下游化工行业发展趋势

磷化工行业将逐步复苏。年初以来，受西南大旱影响，电力供应紧张导致西南大部分黄磷产能停产，从而推动了黄磷价格的上涨。二季度在黄磷价格上涨的推动下，磷化工产品价格仍有上涨的可能。
纯碱行业景气度将缓慢提升。进入10年以来，纯碱下游产品产量增速快速上升，对纯碱需求形成了支撑，从而带动了纯碱价格的上涨。进入二季度，我们认为下游行业将进入平稳增长阶段，纯碱行业的景气度将呈现缓慢回升的态势。
氯碱价格上行空间不大。目前PVC价格已经处于相对较高的位置，在下游房地产行业面临着调控的压力之下，以及行业产能严重过剩情形之下，PVC价格在二季度上涨的可能性不大，甚至可能出现幅度的回调。
聚氨酯行业重点关注新的需求增长点。随着新的项目不断建成投产，我国MDI和TDI产能过剩将成为现实，未来行业面临着供过于求的压力。目前来看，传统的下游产品对MDI的需求拉动已显疲态，传统需求增长空间不大。
而我国近年来不断推进的建筑节能计划，将形成新的需求增点，未来需重点关注建筑节能对 MDI需求的拉动作用。
有机硅行业的发展空间依然广阔。虽然有机硅单体面临着产能过剩的压力，但有机硅终端产品应用范围广泛，国内的供应存在的缺口，且国内产品的质量不断提升，有替代进口产品的趋势。未来有机硅行业，尤其是下游硅橡胶行业的发展空间依然广阔，值得长期投资。
炭黑行业景气度不断提升。受下游汽车行业快速发展的影响，炭黑行业也迎来了良好的发展机遇。二季度汽车产销量仍将保持快速增长的态势，从而将拉动上游炭黑行业的景气度不断提升。
化纤行业重点关注氨纶子行业。由于纺织服装行业内需和外需的不断回暖，带动了上游化纤行业的快速回暖。目前一些化纤产品价格已经接近甚至达到了前期高点，未来价格提升空间不大，而氨纶产品价格在09年涨幅相对较小，再加上近两年新增产能较少，产品价格仍有上行空间，二季度我们关注氨纶子行业的投资机会。